進入8月，白糖期貨1701合約一直維持在6000-6200元/噸區(qū)間小范圍上下調整。直至上周五，多頭主力終于按捺不住，率先打破平靜局面。8月19日，白糖主力合約SR1701上破6200點，最高至6248元/噸，達到8月份以來新高。這一次的上漲，主要因為鄭糖臨近交割，市場上可流通的現貨不多，現貨價格逐步走強，從而帶動期價上漲。

　　消費旺季PK

　　巴西產量高峰

　　8月，2015/2016榨季進入尾聲，在三因素支撐下，現貨價格也逐步走強。第一，本榨季即將結束，本榨季白糖已銷售了大部分，此時貿易商庫存已是極低。第二，臨近9月份交割，鄭盤倉單和柳盤、昆盤總共還有約150萬的量需要交割，糖廠雖然有糖，但是可流通的其實并不多。第三，9、10月份是傳統(tǒng)的消費旺季，8月中旬開始，終端商會大量采購現貨?？傮w上，目前現貨市場比較吃緊，所以貿易商和糖廠有理由挺價。從8月15日開始，白糖現貨一路走強，廣西南寧部分集團倉庫報價從5800元/噸上漲到5950元/噸左右，同時成交量也還不錯。現貨走強，帶動了期貨盤面上漲。

　　國際市場上，目前巴西正值壓榨高峰期，巴西原糖產量最大化。巴西農業(yè)部（MAPA)公布的數據顯示，截至8月1日，巴西中南部地區(qū)糖庫存同比增加7%，至將近645萬噸。同時巴西奧運會將落幕，巴西貨幣雷亞爾開始走弱。截至8月21日，巴西雷亞爾匯率從近期最低的3.1247回到了3.2379，未來有V型反轉可能。在雙重因素影響下，巴西糖廠的套保盤會增加。據最新CFTC報告，截至8月16日，ICE原糖商業(yè)空頭持倉數量為709715張，連續(xù)四周上升。需密切關注后期巴西匯率的走勢以及天氣的變化對巴西印度開榨的影響。

　　進口仍無利潤

　　走私尚待整治

　　影響國內白糖價格最核心的因素還是在于進口利潤。由于國內白糖產能遠遠不能滿足國內需求。在供需出現缺口的情況下，國內需要進口原糖。那么原糖進口量對國內白糖的價格影響非常大。目前，世界正處于減產大周期，原糖價格大幅上漲。而反觀內盤，走勢則遠弱于外盤。主要是因為今年雖實行進口自動許可，限制了原糖正規(guī)進口量，但是走私白糖量意外大幅上升。今年走私糖加正規(guī)渠道進口原糖量與和去年相比大致持穩(wěn)甚至更多。展望后市，原糖價格如能繼續(xù)維持在高位，進口配額外就仍無利潤，疊加整治走私，外糖進入國內市場量減少，那未來的價格還是值得期待的。但目前利好已基本兌現，需謹防后市原糖可能出現的崩盤。若原糖發(fā)生崩盤，以上邏輯將會被推翻。

　　從日線上看，上周五的陽線上破6200點的壓力位，同時也突破了布林通道的中軌道?？梢試L試短多，但要注意風險。關注后期是否能站穩(wěn)6200點這一位置以及上漲時成交量是否配合。下一壓力位是6300點，支撐位6200點。